Pour la majeure partie de la dernière décennie, la réponse à la question de savoir quel pays domine le financement de la tech en Afrique était prévisible : le Nigeria, suivi du Kenya et de l’Afrique du Sud. Le premier trimestre 2026 raconte une histoire différente. Les startups africaines ont levé [[705 millions de dollars]](https://africa.com/africas-startup-surge-705-million-in-q1-2026-signals-maturing-ecosystem/) à travers 59 accords dans 14 pays, soit une hausse de 26,5 % par rapport à l’année précédente, avec l’Égypte en tête avec 190 millions de dollars, devant l’Afrique du Sud à 157 millions, le Kenya à 94 millions, le Nigeria à 78 millions et le Maroc à 48 millions.
Ce classement, avec le Nigeria quatrième, est l’élément de couverture. La question plus utile est de savoir ce qui le motive et s’il est durable.
Trois forces derrière la montée de l’Égypte
La première est l’échelle de la demande. L’Égypte est l’un des pays les plus peuplés du continent, avec une grande base de consommateurs jeunes et urbains concentrée dans quelques villes. Cette densité rend les entreprises axées sur le consommateur, le commerce rapide, la fintech et la logistique plus faciles à construire et à faire évoluer que dans des marchés plus dispersés. Breadfast, une société égyptienne de commerce rapide, en est un exemple, ayant levé un tour de 50 millions de dollars dirigé par Novastar Ventures aux côtés de plusieurs investisseurs japonais.
La seconde est le pivot du capital étranger. Alors que les fonds de capital-risque américains et européens se sont retirés des accords de démarrage africains à partir de 2025 et jusqu’en 2026, les investisseurs du Golfe et d’Asie se sont rapprochés, et l’Égypte, située à la frontière de l’Afrique et du Moyen‑Orient, a capté une part disproportionnée de cet intérêt. Les startups égyptiennes lèvent de plus en plus de fonds auprès de fonds régionaux qui considèrent le pays comme un jeu MENA autant qu’africain.
La troisième est la maturation de l’écosystème lui‑même. L’Égypte a produit une réserve plus profonde de fondateurs répétés et d’entreprises en phase de développement avancé que la plupart des marchés africains, ce qui signifie moins de transactions mais de plus gros chéquiers, le schéma qui élève un pays sur la table des financements même lorsque le nombre d’accords reste stable.
Les réserves
Un seul trimestre n’est pas une tendance, et la concentration a des effets doubles. Le leadership de l’Égypte repose fortement sur quelques gros tours ; si l’on élimine les plus importants, le tableau s’aplati. Le pays porte également un risque macro réel. Les dévaluations répétées de la livre ont frappé la monnaie, ce qui complique les rendements libellés en dollars et peut rendre les investisseurs étrangers prudents même s’ils poursuivent la croissance.
Il y a aussi la question de la profondeur. Le financement qui se concentre sur le commerce rapide et la fintech à Le Caire en dit moins sur un écosystème national sain que sur l’endroit où les gros chéquiers de ce trimestre ont fini. Le total plus faible du Nigeria, en revanche, repose sur une base plus large d’activité qui ne se reflète pas toujours dans les dollars de tête.
Pourquoi cela compte
Pour les fondateurs, l’enjeu est que le centre de gravité de la tech africaine se déplace réellement, non pas loin du Nigeria mais vers une carte plus multipolaire où l’Égypte, et de plus en plus le Maroc, comptent plus que le vieux raccourci Nigeria‑Kenya‑Afrique du Sud. Pour les investisseurs, la montée de l’Égypte rappelle que le prochain dollar de capital-risque africain est tout aussi susceptible de provenir de Riyad, de Tokyo ou d’Abou‑Dhabi qu’avec Londres ou San Francisco.
Que l’Égypte garde la tête de file jusqu’en 2026 est moins important que ce que sa montée signale : le financement africain se disperse et s’appuie sur de nouveaux pools de capital. La carte est en cours de révision, et le pays qui l’a menée ce trimestre peut ne pas être celui que la plupart des gens auraient nommé.
